Bien, este efecto de transparencia me gusta demasiado, y bueno permite la transparencia en todos los navegadores, (bueno en la mayoría)

.contenido {
filter:alpha(opacity=50);
-moz-opacity:0.5;
-khtml-opacity:  0.5;
opacity: 0.5;
}

opacity:   -Este es el importante, es el estándar de CSS.
filter:alpha(opacity=50)  -Internet Explorer .
-moz-opacity:0.5      -Firefox .
-khtml-opacity: 0.5  -Safari

Un ejemplo de como se ve: